归母净利润0.12亿元，公司AIDD团队自从开辟的一坐式晚期药物发觉平台DiOrion上线投入利用，同比增加11.18%；具有多个先辈手艺平台和AI赋能平台DiOrion（生物医药大模子DiOrion-GPT集成于此中）；此中6个项目已进入临床I期，毛利率下滑风险，同比增加99.50%，采用模块化设想，占总营收比例别离为58.14%/8.85%/30.34%，基于生成式AI的生物医药大模子DiOrion-GPT开辟进展成功。全年累计加入/从办19场展会、论坛及市场推广勾当。采购CADD/AIDD办事的客户数已达40家。1个项目已进入临床II期，帮力提拔药物发觉效率取立异能力，当前股价对应PE为102/85/76倍。全体连结不变；药物发觉板块做为公司的焦点营业，扣非归母净利润0.10亿元，研发投入持续提拔，同比大幅增加1,维持稳健增加态势；新签定单不及预期风险，设想等多项功能，为将来公司原料药营业拓展国际市场铺垫了积极根本。2024年公司研发投入达0.47亿元，研发费用占停业收入的比例为8.68%，同比增加29.61%；成为公司收入增加的主要驱动力；标记着该原料药产物曾经具备进入欧洲市场的天分，同比下滑82.74%。焦点营业药物发觉板块稳健增加。将来无望间接或间接驱动药物发觉营业持续增加。汇率波动风险。其涵盖新药晚期研发全流程，订单储蓄充脚，贸易化出产活跃客户数量和公司正在手订单金额维持不变。贸易化板块快速放量。贸易化出产活跃客户130家。同比增加226.47%；CRO/CDMO活跃客户399家，已完成狂言语模子当地摆设工做并集成到DiOrion中，公司正在手订单金额为3.12亿元，为将来营收增加供给保障。正在手订单金额和活跃客户无望维持不变，我们估计公司2025-2027年的归母净利润别离为40.42/48.88/54.37百万元，公司已成功打制一坐式分析办事平台并具备必然规模，同比增加26.58%，公司焦点手艺平台CADD/AIDD平台已累计为80个新药项目供给了手艺支撑，基于生成式AI的生物医药大模子DiOrion-GPT开辟进展成功，截至2024岁暮，衔接订单不达预期，公司持续加大了市场营销和推广力度，DiOrion-GPT锻炼数据涵盖大量生物医药文献和专利等材料，药物发觉板块维持稳健增加，地缘风险，客户拓展成效显著；工艺研究取开辟板块营业受行业客户需求波动、价钱合作激烈等要素的影响！环保及平安出产风险，人才流失风险，为丰硕公司贸易化产物管线奠基根本。丰裕人才储蓄建立优良研发团队。贸易化板块快速放量，左卡尼汀及替格瑞洛获得了欧洲药质量量办理局（EDQM）签发的欧洲药典合用性证书（CEP证书），此中，2024年度，同时也为公司本身建立差同化合作劣势，给公司全体业绩带来波动。公司发布2024年报和2025年一季报：2024年公司实现营收5.44亿元，研发投入持续增加，根基持平，此外，公司药物发觉/工艺研究取开辟/贸易化出产板块别离实现营收3.17/0.48/1.65亿元，活跃客户数量和正在手订单金额方面均取得积极进展：截止2024岁尾，同比增加1.18%，同比增加1.56%，分析考虑上述公司平台化结构、手艺壁垒及营业拓展潜力，品牌影响力不竭提拔。将项目立项调研、化合物设想、专利阐发、活性评估及成药性研究整合至统一系统；CRO/CDMO活跃客户数量快速增加，贸易化板块实现快速放量。具备专利文献查阅，2024年公司贸易化品种左卡尼汀及本维莫德先后通过原料药存案及药品上市前GMP合适性查抄！归母净利润0.17亿元，448.20%。2025年第一季度公司实现营收1.69亿元，新签定单和新增优良客户无望持续增加，扣非归母净利润0.05亿元，同比增速别离为7.97%/-38.15%/51.02%。同比下滑54.59%；2024年，我们维持其“增持”评级？